一、核心行情（4 月 9 日，WTI 5 月主力）
| 指标 | 数据 | 盘面特征 |
|---|---|---|
| 现价 | 96.5 美元 / 桶 | 大幅回落，跌破百美元关口 |
| 日内跌幅 | -14.56% | 创 2020 年以来最大单日跌幅 |
| 最高价 | 112.0 美元 / 桶 | 前期冲高至四年高位 |
| 最低价 | 91.0 美元 / 桶 | 盘中快速下探 |
| 振幅 | ≈21 美元 | 高位剧烈震荡，多空切换剧烈 |
二、事件驱动：美伊停火落地，地缘溢价集中出清
- 直接导火索 ：4 月 7 日美伊达成两周临时停火协议，伊朗同意开放霍尔木兹海峡（全球约 20% 海运石油必经通道）。此前冲突升级预期推动油价累积约15-20 美元 / 桶的地缘风险溢价，停火消息触发溢价快速消退。
- 资金踩踏效应：油价高位多头拥挤，杠杆资金集中平仓引发多杀多，叠加程序化交易放大跌幅，形成 “瀑布式” 下跌。
- 基本面压制：OPEC + 超预期增产计划、全球经济放缓担忧，叠加 EIA 上调美国电力消耗预测，削弱原油需求预期，加剧下跌动能。
三、技术面：破位走弱，短期考验 90 美元支撑
1. 关键价位（WTI 原油）
- 即时支撑：95 美元 / 桶（整数关口，短线承接）
- 强支撑：90–92 美元 / 桶（前期成交密集区，多头生命线）今日头条
- 下一道防线：85 美元 / 桶（中期趋势线，失守则转弱）
- 反弹阻力：100–102 美元 / 桶（心理关口，抛压密集）
2. 技术信号
- 日线级别：均线多头排列被破坏，MACD 形成死叉，短期趋势转空。
- 4 小时级别：连续大阴线下挫，布林带开口向下，空头动能释放。
- 超短线：低位震荡企稳迹象弱，反弹偏弱，以逢高减仓为主。
四、结论与策略
趋势判断
此轮下跌为地缘风险溢价出清，非趋势性反转。停火协议具有时效性（两周），若霍尔木兹海峡通航顺利、OPEC + 增产落地不及预期，油价或在 90 美元附近企稳；若局势再生变数，地缘溢价或快速回流今日头条。
操作策略
- 主思路：反弹高空为主，轻仓博弈，严禁抄底。
- 入场：98–100 美元 / 桶区间滞涨做空。
- 止损：103 美元 / 桶（突破阻力止损）。
- 目标：92 美元 / 桶 → 90 美元 / 桶。
- 风控：仓位≤8%，紧盯美伊停火进程、霍尔木兹海峡通航情况及OPEC + 动态。
风险提示
- 局势恶化：停火协议破裂，冲突升级，地缘溢价快速回流，油价反弹。
- 供给收缩：OPEC + 提前减产或中断出口，油价快速反弹。
- 需求超预期：全球经济复苏强劲，原油需求增长，支撑油价。
